近日,有分析人士评价称,先河环保公司处于仪器仪表行业的高端领域,增速50%。在线分析仪表的研发和生产,从属高端装备制造范畴,行业壁垒高,有利于维持高毛利率。
大环境类产品稳定高速增长,是该公司成长的最大动力。该公司稳定高速的增长得益于大环境产品。空气监测产品是行业龙头,增速维持30%以上。
污染源业务潜力巨大,但门槛较低,竞争激烈。该公司目前的污染源业务主要分为污水和烟气两种,这两种业务的市场空间广阔,但竞争对手众多。烟气在线监测系统的市场总体规模可达13000套;污水COD监测是重点,市场总体规模可达15000套。
募投项目提高综合毛利率,促进利润增长,增加公司业绩。目前,运营项目已经确认收入超过2000万,饮用水项目已经拿到订单,两块业务将带动公司整体毛利率小幅提高,提高业绩,扩大公司利润增长空间。
盈利预测:先河环保公司2010-2012年摊薄后的EPS分别为0.49、0.72和1.12元。对应公司P/E分别为63、43、28倍。2011年PE为43倍,考虑到公司的下游是未来国家重点发展的环保行业,发展空间远大于其他仪器仪表公司,长期看好公司发展。